一、标的指数行情走势分析
一、标的指数行情走势分析
在2月份宏观经济数据公布前，投资者保持谨慎态度，周三沪深股市小幅下挫。早
盘沪深300指数以3304.04点平开，随后在中石化和中石油带动下冲高至3321.08点，但
是周二领涨的地产和煤炭等板块大幅回落，拖累股指下挫，午后跌幅进一步加大，最低
至3267.76点，尾盘反弹乏力，最终收于3279.69点，较周二下跌26.17点，跌幅为0.79%
。市场成交清淡，未出现恐慌性杀跌现象，沪深300成分股共成交618亿，较周二萎缩
16%。
沪深300行业指数方面，十大行业指数全线下挫，其中工业、可选、医药和信息指
数跌幅超过1%。权重股方面涨多跌少，前是大权重股仅中国平安和中信证券小幅上涨。
二、期指合约行情走势分析
周三期指合约延续近期以来的窄幅波动走势，早盘小幅上涨，尾盘受标的指数拖累
小幅下挫，不过跌幅都很小，四个合约都接近平盘报收。成交和持仓方面，四个合约均
呈现量缩仓增的态势，盘面上随着期价的走低，空头增仓迹象明显。3月份以来四个期
指合约持仓量均呈现不断递增的趋势。
基差方面，由于期指合约跌幅远小于标的指数，从而导致其基差小幅走弱。近期由
于期指合约呈现抗涨抗跌的窄幅波动走势，故基差也呈现高位震荡之势。价差方面，几
乎接近的微幅下跌，导致合约之间的价差延续近期的窄幅波动之势，仍没有明确的方向
性，无操作性可言。
三、全球主要股市分析
周三亚太股市均呈现窄幅波动之势，主要股指多以接近平盘价报收。港股小幅高开
后保持高位震荡，最终以平收结束行情，截至下午收盘，恒生指数报21208.29点；国企
指数报12217.33点，涨幅为0.06%。盘面上，蓝筹股涨多跌少，终止保险股延续升势、
中资金融股则小幅回升，周二拉涨大势的地产股则普遍做空。
周三欧美股市延续涨势。美股方面，批发库存数据下滑、企业债券市场状况好转，
增强了投资者对美国经济状况不断巩固的信心，推动三大股指小幅上涨。欧洲经济数据
则好坏参半，德国一月份出口下降6%以上，英国一月份制造业产值下降0.9%，不过欧洲
主要股指仍然延续了涨势，三大股指涨幅均超过了6%。
四、宏观经济及行业信息
1、截至3月10日，沪深两市已有34家房地产上市公司公布了2009年年报，近四成房
企业绩涨幅在50%以上，其中9家房企的业绩增幅超过100%。金地集团3月9日公布年报，
公司实现营业收入120.98亿元，同比增长23.93%；实现净利润17.76亿元，同比增长11
1.24%，每股收益0.78元。公司拟每10股派发现金股利1元(含税)，同时以资本公积每1
0股转增8股。
2、中国汽车工业协会公布了2月的全国汽车产销数字。从数据来看，2月汽车产销
量环比回落，同比增长，当月分别完成销售121.15万辆。这一数据比上月下降27%，比
上年同期增长46%。
4、2010年2月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.7%，涨幅比1月份扩
大1.2个百分点；环比上涨0.9%，涨幅比1月份缩小0.4个百分点。
5、我国2月进出口总值1814.33亿美元，同比增45.2%。2月份中国出口总值945.23
亿美元，环比减少13.7%，同比增加45.7%，远高于市场预期的38.7%增幅；2月份中国进
口总值869.1亿美元，环比下降8.9%，同比增加44.7%。
五、后市研判
正如我们预期，市场的低成交量难以支撑权重股上涨，地产、煤炭等权重股演绎一
日游行情，周三回落拖累股指下跌。同时，技术上，半年线压力较大，在无重大利好的
情况下，短期难以有效突破。因此我们预计沪深300指数短期仍将维持震荡走势。周四
统计局将公布2月份宏观经济数据，密切关注CPI和新增贷款等数据。
受标的指数难有表现的影响，期指合约预计仍将维持窄幅波动之势，操作机会较小
在2月份宏观经济数据公布前，投资者保持谨慎态度，周三沪深股市小幅下挫。早
盘沪深300指数以3304.04点平开，随后在中石化和中石油带动下冲高至3321.08点，但
是周二领涨的地产和煤炭等板块大幅回落，拖累股指下挫，午后跌幅进一步加大，最低
至3267.76点，尾盘反弹乏力，最终收于3279.69点，较周二下跌26.17点，跌幅为0.79%
。市场成交清淡，未出现恐慌性杀跌现象，沪深300成分股共成交618亿，较周二萎缩
16%。
沪深300行业指数方面，十大行业指数全线下挫，其中工业、可选、医药和信息指
数跌幅超过1%。权重股方面涨多跌少，前是大权重股仅中国平安和中信证券小幅上涨。
二、期指合约行情走势分析
周三期指合约延续近期以来的窄幅波动走势，早盘小幅上涨，尾盘受标的指数拖累
小幅下挫，不过跌幅都很小，四个合约都接近平盘报收。成交和持仓方面，四个合约均
呈现量缩仓增的态势，盘面上随着期价的走低，空头增仓迹象明显。3月份以来四个期
指合约持仓量均呈现不断递增的趋势。
基差方面，由于期指合约跌幅远小于标的指数，从而导致其基差小幅走弱。近期由
于期指合约呈现抗涨抗跌的窄幅波动走势，故基差也呈现高位震荡之势。价差方面，几
乎接近的微幅下跌，导致合约之间的价差延续近期的窄幅波动之势，仍没有明确的方向
性，无操作性可言。
三、全球主要股市分析
周三亚太股市均呈现窄幅波动之势，主要股指多以接近平盘价报收。港股小幅高开
后保持高位震荡，最终以平收结束行情，截至下午收盘，恒生指数报21208.29点；国企
指数报12217.33点，涨幅为0.06%。盘面上，蓝筹股涨多跌少，终止保险股延续升势、
中资金融股则小幅回升，周二拉涨大势的地产股则普遍做空。
周三欧美股市延续涨势。美股方面，批发库存数据下滑、企业债券市场状况好转，
增强了投资者对美国经济状况不断巩固的信心，推动三大股指小幅上涨。欧洲经济数据
则好坏参半，德国一月份出口下降6%以上，英国一月份制造业产值下降0.9%，不过欧洲
主要股指仍然延续了涨势，三大股指涨幅均超过了6%。
四、宏观经济及行业信息
1、截至3月10日，沪深两市已有34家房地产上市公司公布了2009年年报，近四成房
企业绩涨幅在50%以上，其中9家房企的业绩增幅超过100%。金地集团3月9日公布年报，
公司实现营业收入120.98亿元，同比增长23.93%；实现净利润17.76亿元，同比增长11
1.24%，每股收益0.78元。公司拟每10股派发现金股利1元(含税)，同时以资本公积每1
0股转增8股。
2、中国汽车工业协会公布了2月的全国汽车产销数字。从数据来看，2月汽车产销
量环比回落，同比增长，当月分别完成销售121.15万辆。这一数据比上月下降27%，比
上年同期增长46%。
4、2010年2月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.7%，涨幅比1月份扩
大1.2个百分点；环比上涨0.9%，涨幅比1月份缩小0.4个百分点。
5、我国2月进出口总值1814.33亿美元，同比增45.2%。2月份中国出口总值945.23
亿美元，环比减少13.7%，同比增加45.7%，远高于市场预期的38.7%增幅；2月份中国进
口总值869.1亿美元，环比下降8.9%，同比增加44.7%。
五、后市研判
正如我们预期，市场的低成交量难以支撑权重股上涨，地产、煤炭等权重股演绎一
日游行情，周三回落拖累股指下跌。同时，技术上，半年线压力较大，在无重大利好的
情况下，短期难以有效突破。因此我们预计沪深300指数短期仍将维持震荡走势。周四
统计局将公布2月份宏观经济数据，密切关注CPI和新增贷款等数据。
受标的指数难有表现的影响，期指合约预计仍将维持窄幅波动之势，操作机会较小