8月20日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、德国联邦统计局周五公布，德国7月生产者物价指数（PPI）月率持平，年率上升0.9%；6月分别为下滑0.4%和上升1.6%。分析师此前预估为7月PPI月率升0.4%，年率升1.3%。德国7月PPI同比升幅连续第四个月份放缓。这意味着德国的物价压力有所纾缓。统计局称，7月PPI同比升幅创2010年5月以来最低水平。 
2、欧洲央行(ECB)周五公布的数据显示，欧元区6月未经季节调整的经常帐为盈余157亿欧元，5月为赤字32亿欧元。欧元区6月经季节调整的经常帐为盈余127亿欧元，5月为盈余103亿欧元。欧元区6月直接投资/证券投资净流入290亿欧元，5月为流入366亿欧元。
3、欧盟统计局周五公布，欧元区6月未经调整的贸易顺差为149亿欧元，上年同期为顺差2亿欧元。欧元区6月未经季节调整的出口较上年同期增长12%，进口较上年同期增长2%；6月经季节调整的出口较前月增长2.4%，进口较前月持平。欧元区5月贸易顺差修正为71亿欧元，前值为顺差69亿欧元。
4、密西根大学周五公布的调查显示，密西根大学美国8月消费者信心指数初值为73.6，调查预估为72.4，7月终值为72.3。美国密西根大学8月消费者现况指数初值为87.6，预估为83.0，7月终值为82.7；预期指数初值为64.5，预估为66.5，7月终值为65.6。密西根大学美国8月消费者信心指数创下5月来最高；消费者现况指数创下2008年1月来最高；消费者预期指数创下2011年12月来最低。
5、美国经济谘商会周五公布，美国7月领先指标增长0.4%，预估为增长0.2%，6月修正后为下跌0.4%，前值为下跌0.3%。
6、美国经济周期研究所(ECRI)周五称，衡量美国未来经济增速的一项指标最近一周小幅上升，其增长年率也有所改善，但仍陷入负值区域。ECRI表示，美国8月10日止当周领先指标(WLI)升至122.8，之前一周为122.5。该指标的增长年率为负0.6%，之前一周为负1.1%。
7、7月全国房价同比连续第五个月下跌，但环比微升。据北京8月18日消息，尽管房地产调控政策未有松动，但最新数据进一步证实，中国房地产市场已走出低谷。据国家统计局周六公布的数据测算，继上月新建住宅价格环比持平后，7月环比又微升0.1%。而此前数据已显示，7月房地产销售继续稳步回暖.结合房价走势，楼市调控政策加码的预期可能因此进一步升温。据测算，7月70个大中城市新建住宅销售价格同比连续第五个月下跌，降1.5%，接近上月的同比降幅1.6%。而自去年10月来环比下跌之势则在今年6，7月逆转。
小结：德国数据欧洲数据利多。美国数据利多，中国数据尚可，偏多。
基本面消息：
1、据伦敦8月17日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
  铜库存减少700吨，至234,550吨；
  铝库存增加26,750吨，至4,919,925吨；
  铅库存减少1,650吨，至319,200吨；
  镍库存减少156吨，至114,900吨； 
  锌库存减少3,150吨，至978,475吨；
  锡库存减少10吨，至11,630吨； 
  铝合金库存持平，为90,280吨
伦敦金属交易所(LME)8月17日基金属注销仓单情况如下：
 金属   库存总量    注销仓单 注销占百分比 
  铜    234,550     38,475     16.40
  铝   4,919,925   1,714,100   34.84
  铅    319,200     55,650     17.43
  镍    114,900     14,184     12.34
  锌    978,475    130,400     13.33
  锡     11,630     6,055      52.06
2、美国总统奥巴马周五在释放战略石油储备遏制能源价格涨势的问题上遇到了强大的阻力，其亚洲盟国和国际能源署(IEA)总干事认为目前无需采取行动，且IEA并未与各成员国探讨释储的可能性。英国和法国似乎对讨论采取释储行动的可能性持开放态度，不过日本与韩国官员周五表示，他们认为没有理由这么做。
3、上半月四大行新增贷款700亿左。8月上半月，工、农、中、建四大行新增人民币贷款投放大致700亿左右，相比上月同期增长200亿左右。据了解，7月上半月，四大行新增贷款为500亿左右，而6月上半月新增人民币贷款不过250亿左右。近三个月来，四大行整体投放节奏相对有所加快。
小结：伦铜库存持续减少至低位，支撑铜价。
8月17日LME基金属期货周五收高，受利好的政策消息及美元走软带动。伦敦时间8月17日16:00(北京时间8月18日0:00)，LME三个月期铜收在每吨7,539美元，高于周四收盘位7,449美元，涨幅为0.9%。尽管美元日内微幅上涨，但兑欧元仍相对疲软，欧元周五仍在1.23美元的关键价位之上交投。铜价继续维持在7,320-7,600美元的交投区间内。铜市缺乏重大基本面消息，宏观经济及政策发展可能在未来主导期铜走势，其他进本金属亦是如此。基本面消息支撑期锡价格。三个月期锡周五收升2.2%至每吨18,495美元。LME三个月期锌收在每吨1,797美元，自上日创下的一个半月低位反弹，当时收在1,784.5美元。三个月期铅收在1,895美元，上日收在1,847美元。三个月期镍收在15,630美元，上日收在15,525美元。
综述：伦铜上周五收涨。铜市缺乏重大基本面消息，铜价继续维持在7,320-7,600美元的交投区间内。建议少量多单，具体可关注团队交易提示或语音早会。

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