7月25日景川投资金属早报
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宏观经济数据：
1、周二公布的调查显示，法国民间部门活动7月萎缩速度略见放缓，但制造业萎缩速度为逾三年来最快，暗示法国经济可能进入衰退。
2、周二公布的调查显示，7月欧元区民间部门连续第六个月萎缩，因制造业产出大减，增加了欧元区重陷衰退的可能性。数据给抗击债务危机的决策者更多打击。欧元区7月制造业采购经理人指数(PMI)初值为44.1，为2009年6月以来最低，此前预估为45.3，6月为45.1。
3、周二公布的调查显示，德国7月民间部门活动连续第三个月萎缩，暗示德国经济或在第三季萎缩，感受到欧债危机带来的阵阵凉意。Markit 7月德国综合采购经理人指数(PMI)初值降至47.3，6月终值为48.1，低于50的荣枯分水岭，显示企业活动萎缩。
4、中国7月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值升至49.5。汇丰(HSBC)周二公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的7月初值数据，跳升至49.5，创下五个月高位，但仍是连续第九个月处在荣枯分水岭下方。
5、据英国银行业者协会(BBA)周二公布数据显示，英国6月经季节调整的抵押贷款批准宗数较上年同期下降21%，至26269件。6月抵押贷款净额增加3.42亿英镑。英国6月BBA房屋购买总抵押贷款为72亿英镑。
6、美国里奇蒙联邦储备银行周二公布，7月综合制造业指数为负17，6月为负1。
7、美国联邦住房金融局(FHFA)周二公布数据显示，美国5月房价按月上涨0.8%。
8、Redbook Research周二公布的报告显示，7月21日止当周美国连锁店销售经季节调整后较上年同期增长1.3%。2012年7月连锁店销售较上年同期增长1.7%，较前月下滑1.3%。
9、金融信息提供商Markit周二宣布，美国7月制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.8，市场预估为52.0。6月终值为52.5。美国7月Markit制造业景气状况下滑，并创下2010年12月以来最低迷表现。7月制造业产出指数连续第34个月处于50的荣枯分界线上方。新出口订单指数连续第二个月处于50下方，而积压工程指数亦连续第二个月处于萎缩区域，并创近3年最低水平。
小结：中国PMI数据利多。欧洲数据偏空，美国数据一般。
基本面消息:
1、据伦敦7月24日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
铜库存减少1,100吨，至251,450吨；
铝库存减少5,100吨，至4,845,400吨；
铅库存减少1,500吨，至334,850吨；
镍库存减少42吨，至110,580吨；
锌库存减少3,900吨，至1,007,300吨；
锡库存持平，为11,720吨；
铝合金库存减少400吨，至93,960吨。
伦敦金属交易所(LME)7月24日基金属注销仓单情况如下：
金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比
铜 251,450 53,225 21.16
铝 4,845,400 1,751,275 36.14
铅 334,850 53,750 16.05
镍 110,580 9,240 8.35
锌 1,007,300 164,675 16.34
锡 11,720 3,250 27.73
2、西班牙在周二的短期债券标售中，收益率达到欧元问世以来第二高.西班牙将财政拉回正轨的努力日益艰困，已导致其借贷成本飙升至无法长久延续的水平，说明市场更加坚信，该国将需要获得国家纾困；而这一行动的成本是欧元区难以负担的。
3、在欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织(IMF)代表返回希腊视察情况，决定是否继续拨付救助金之际，三名欧盟官员表示，代表团或将判定希腊无力还债，从而有必要进一步重组债务。希腊总理萨马拉斯表示，希腊经济今年可能萎缩逾7%，使债务削减目标变得更加难以企及，但他承诺会继续削减债务。德国基督教民主党(CDU)一名高层周二称，他认为若希腊不能达到国际抒困计划的条款要求，第二次债务减值或许也是一个潜在选择。
4、评级机构穆迪将欧洲金融稳定机构(EFSF)的(P)Aaa长期评级展望从稳定调降至负面。穆迪称，此举是追随本周稍早调降德国、荷兰和卢森堡展望至负面这个决定做出的。这三个国家都是EFSF的担保国，德国份额最高，略高于29%。穆迪表示，可能导致其调降EFSF评级的风险包括，欧元区国家信用状况恶化，尤其是德国、法国和荷兰。欧元区国家对EFSF的承诺减弱，也会产生负面评级影响。
小结：伦铜库存减少。穆迪继调降德国等国主权评级展望之后进一步调降欧洲金融稳定机构(EFSF)的(P)Aaa长期评级展望利空。
7月24日伦敦金属交易所（LME）基本金属周二几近收平，因欧元区经济数据疲弱抵消偏多中国制造业数据的影响。伦敦时间7月24日16:00(北京时间7月25日0:00)，三个月期铜收高0.2%或上涨16美元，报每吨7,417美元，稍早在中国公布制造业PMI数据后升至日高7，494美元。穆迪周一晚些时候将德国，荷兰和卢森堡评级展望从稳定调降至负面，西班牙的短期借贷成本周二再度攀升，增加了该国要求全面救助的压力，这些消息也拖累市场人气。铜价很可能走低，在近期未能突破7800美元的阻力位后，可能测试7200美元的支撑位。其他基本金属也非常脆弱，可能进一步走低，尽管许多基本金属的价格已低于边际成本。三个月期铝收跌9美元，报每吨1869美元，之前触及日高1886美元，本月期铝已累计下滑约2%。周二期锡的跌幅最大，三个月期锡收跌4.5%，报每吨17,530美元。
综述：昨伦铜下跌。尽管中国数据稍好但欧洲债务问题主导市场。美元走强也给以美元计价的商品压力。商品短期内弱势依旧，建议投资者保持观望或短线交易。具体关注团队交易短信提示。
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