5月21日景川投资金属早报
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宏观经济数据：
1、 美国商务部周五公布，美国3月工厂订单经修正后为下降1.9%，前值为下降1.5%。3月耐久财订单修正后为回落3.9%，前值为回落4.0%。
2、美国经济周期研究所(ECRI)周五称,衡量美国未来经济增速的一项指标最近一周下跌,但其增长年率小幅改善。ECRI表示,美国5月11日止当周领先指标(WLI)下跌至124.5,之前一周修正后持平于125.4。
3、中国国家统计局公布，4月新建商品住宅价格同比下降的城市增至46个，比3月增加8个，亦刷新自2011年9月个别城市再次出现价格同比下降以来，下降城市个数最多的月份;4月70个大中城市新建住宅销售价格同比下降1.2%，为连续第二月出现下跌。业内人士表示，当前中国楼市正处筑底过程中，在经济增速下滑背景下，估计不会再出新政打压，但亦难以放松以免市场反弹，未来倾向维持现有政策并鼓励自住需求。
4、德国联邦统计局(Destatis)周五公布的数据显示，德国4月份生产者价格指数(PPI)较上年同期和上月的升幅均小于预期。数据显示，4月PPI较前月仅上升0.2%，较上年同期上升2.4%。3月份数据未作修正，较前月上升0.6%，较上年同期上升3.3%。
小结：美国、德国数据略偏空，中国数据一般。
基本面消息：
1、据伦敦5月18日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
铜库存增加3,725吨，至221,175吨；
铝库存减少7,725吨，至4,975,175吨；
铅库存减少1,050吨，至357,925吨；
镍库存增加618吨，至106,182吨；
锌库存增加3,775吨，至944,025吨；
锡库存增加75吨，至14,430吨；
铝合金库存减少880吨，至110,520吨。
伦敦金属交易所(LME)5月18日基金属注销仓单情况如下：
金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比
铜 221,175 35,850 16.21%
铝 4,975,175 1,659,350 33.35%
镍 106,182 7,104 6.70%
锌 944,025 30,350 3.21%
铅 357,925 80,600 22.52%
锡 14,430 4,380 30.35%
2、欧盟贸易执委卡瑞德古特表示,欧洲官员正在制定应对希腊退出欧元区的紧急计划。德国财政部长朔伊布勒警告称,欧元区债务危机引发的市场动荡可能还要持续一到两年。希腊政府发言人称,德国总理梅克尔提出了希腊是否应就留在欧元区进行公投的构想,但这立即被柏林否认。欧洲央行(ECB)周五表示,不会参与任何有关希腊退出欧元区的臆测,并称其强烈希望希腊留在欧元区。
3、中国总理称把稳增长放在更重要的位置,及时适度预调微调。中国经济下行压力持续加大,让稳增长的问题变得突出起来。国务院总理温家宝最新讲话传递出新的政策信号,他表示要把稳增长放在更加重要的位置,有针对性地加强和改善宏观调控,及时适度预调微调。"正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期三者的关系,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,把稳增长放在更加重要的位置,"新华网援引温家宝讲话称。
4、G8支持希腊留在欧元区,承诺应对金融动荡。全球主要国家领导人周六表示支持希腊留在欧元区,并承诺将采取所有必要措施应对金融动荡,并让越来越受到欧债危机威胁的全球经济恢复活力。八国集团(G8)峰会坚定赞同,应对不景气的欧元区经济辅以一味让其恢复活力的关键新药,即类似美国那样的刺激措施,来平衡欧洲紧缩措施--此为德国总理梅克尔长期以来力推的危机应对方法.但对这点分歧显然依然存在。
小结：伦铜库存略增。希腊略显缓解迹象，中国总理讲话要重点关注。
5月18日LME基本金属周五收盘涨跌互现，因投资者周末前的空头回补支撑，稍后八国集团领导人将召开会议探讨全球经济和欧盟主权债务危机。虽然本周铜价追随原油等经济敏感性资产下降，但其在触及四个月低点后企稳，并在伦敦市场微涨。买家逢低承接，并在周末芝加哥G8会议前平仓。伦敦时间5月18日16:00(北京时间5月19日0:00)，LME三个月期铜合约收高1美元，至每吨7,650美元。而三个月期铝合约收涨0.7%，报每吨2,068美元。上海期铜本月出现逆价差，暗示短期需求将回升。上海期交所铜库存下滑7.3%或13,635吨。周五，期铅成为表现最好的基本金属，收高2.1%报每吨1,966美元。大约1,000吨铅从仓库流出。
综述：上周五伦铜微涨。希腊问题的缓解引发一部分空头回补。市场应重点关注温家宝总理的讲话，等待后续的积极财政政策。建议空单注意观察。具体关注团队交易短信提示。
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