5月14日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、中国人民银行周五公布数据显示，中国4月末广义货币供应量M2同比增长12.8%，预估为增长13.3%。2012年4月新增人民币贷款6，818亿元人民币，明显低于此前8,000亿元的预估中值。央行数据并显示，中国4月末人民币贷款余额57.93万亿元，同比增长15.4%，略低于15.6%的预估中值。4月社会融资规模9,596亿元，比上年同期少4,077亿元。
2、美国劳工部周五公布的数据显示，美国4月生产者物价指数（PPI）月率下降0.2%，为2011年12月以来首次下降，降幅为2011年10月以来最大，分析师此前预估为持平；年率为上升1.9%，按年增幅为2009年10月以来最小，分析师此前预估为成长2.1%。美国4月核心PPI较前月上升0.2%，预估为上0.2%，较上年同期升2.7%，按年增幅为2011年8月以来最小，预估为升2.8%。
3、汤森路透/密西根大学周五公布的调查显示，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值为77.8，分析师此前预估为76.2，4月终值为76.4。5月消费者现况指数初值为87.3，分析师预估为83.0，4月终值为82.9。5月消费者预期指数初值为71.7，预估为72.5，4月终值为72.3。5月消费者信心指数和现况指数为2008年1月以来最高。
4、美国经济周期研究所(ECRI)周五称，衡量美国未来经济增速的一项指标最近一周得到改善，但其增长年率仍处于负值区域，且之前一周数据被下修。ECRI表示，美国5月4日止当周领先指标(WLI)上升至125.4，之前一周为124.6，初值为124.7。
5、德国国家统计局周五公布的数据显示，德国4月消费者价格指数（CPI）终值月率上升0.2%，年率上升2.1%；初值分别为增长0.1%和增长2.0%。德国4月消费者物价调和指数(HICP)终值为较前月增长0.1%。较上年同期增长2.2%；初值分别为增长0.2%和增长2.2%
6、中国1-4月民间固定资产投资同比增长27.3%，1-4月社会消费品零售总额同比名义增长14.7% ；中国1-4月固定资产投资（不含农户）同比增长20.2%；中国1-4月房地产开发投资同比增长18.7%
7、中国4月居民消费品价格指数（CPI）同比上涨3.4%
8、中国4月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下滑0.7%
小结：中国数据疲弱，偏空。美国数据向好，偏多。
基本面消息：
1、据伦敦5月11日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
  铜库存增加1,425吨，至221,275吨；
  铝库存增加4,300吨，至4,951,125吨；
  铅库存减少150吨，至352,525吨；
  镍库存减少60吨，至106,302吨；
  锌库存减少1,750吨，至933,325吨；
  锡库存减少25吨，至14,490吨；
  铝合金库存减少1,960吨，至118,240吨。 
伦敦金属交易所(LME)5月11日基金属注销仓单情况如下：
 金属    库存总量   注销仓单  注销占百分比 
 铜      221,275   48,475   21.91
 铝     4,951,125 1,566,525   31.64
 镍      106,302   5,460   5.14
 锌      933,325   24,975   2.68
 铅      352,525   81,725   23.18
 锡      14,490   2,125   14.67
2、据上海/北京5月12日消息，中国人民银行周六宣布，从下周五(5月18日)起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年以来第二次调降。金融机构存款准备金率因此将降至20%。此次调降预计将释放流通性超4000亿元人民币。
3、希腊泛希社运领导人韦尼泽洛斯组建政府失败，将在周六把授权归还总统。
4、惠誉国际评级(Fitch Ratings)将摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co. ,JPM)评级下调一档，因该行周四披露出现交易损失20亿美元并警告可能出现更多损失。惠誉将摩根大通评级从AA-下调至A+，较最高级AAA低四档。该机构将摩根大通评级列入负面观察名单。摩根大通此前表示，由于市场振荡，第二财政季度可能还会面临10亿美元的损失。惠誉称，摩根大通的损失规模尚属可管理范围，但损失规模及该行眼下状况显示出其流动性不足，同时也引发人们对其风险管理的质疑。
小结：伦敦库存增加。中国调降存款准备金率对市场影响有限，而希腊政局与摩根大通巨亏降影响市场。
    5月11日，LME基本金属周五多数收低，但美国数据令人鼓舞，略微提升市场人气，使得期价挽回了稍早的部分跌幅。伦敦时间5月11日16:00LME三个月期铜收跌92美或近1%，报每吨8,013美元，远高于日低7,966.25美元。本月迄今，伦敦铜价大跌近5%，今年迄今升幅半数回吐。铜价周五收低，连跌两周，因欧洲债务危机不断升级，且中国公布的新一轮数据证实经济放缓。铜市多头周五遭受一连串打击，因中国公布的工业生产、零售销售、固定资产投资和铜生产数据都不及预期，显示占全球铜需求近四成的中国经济成长进一步减速。除中国数据疲弱外，铜市投资者还要消化上周末希腊大选结束，支持和反对撙节计划的政党势均力敌，令该国本周陷入政治僵局，以及摩根大通录得交易巨亏的影响。中国不仅是全球第二大经济体，还是头号金属消费国。因此，基本金属价格对中国经济消息及数据非常敏感。最新数据显示，LME铜库存攀升1,425吨至221,275吨，仍接近三年半低点。上海期货交易所监视的铜库存上周下降13%，但仍在3月触及的10年高位227,276吨附近。三个月期镍收高30美元，报17,195美元；三个月期铅收低18美元，报2,072美元。
综述：上周五伦铜收跌。因希腊政局与中国数据大幅低于预期。 自本周五起中国人民银行下调存款准备金率短期影响市场，而希腊法国政局发展将主导市场，建议空单维持。具体关注团队交易短信提示。
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