4月10日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、中国国家统计局周一公布，2012年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%。其中，城市上涨3.6%，农村上涨3.6%；食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨4.4%，服务项目价格上涨1.5%。一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.8%。3月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%；食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.3%，服务项目价格持平。
2、国家统计局周一公布，2012年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.3%，环比上涨0.3%。工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比上涨0.1%。2012年1—3月份平均，工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，工业生产者购进价格同比上涨1.0%。
3、美国芝加哥联邦储备银行周一公布，中西部2月制造业指数为91.7，1月修正后为90.8，2011年2月为88.9。
4、美国3月谘商会就业趋势指数为107.47
小结：中国CPI略高于预期，兼之上周五美国的非农就业数据低于预期，偏空。
基本面消息：
1、日本4月-9月期间铜产量将较去年因地震影响所创低位增加25%，因冶炼商提高产能利用率，寄望灾后重建的需求回升以及来自新兴市场的需求稳定增长。去年3月11日的大地震对设施造成破坏，导致锌冶炼商产能损失将近70%，4月-9月期间锌冶炼商将仅提高产量8%，受精矿价格高企以及计划的电费上调影响。
2、据圣地亚哥4月9日消息，智利央行周一公布的数据显示，该国2012年3月铜出口收入自上年同期的43.2亿美元下滑至36.2亿美元。智利为全球最大的铜生产国，其铜产量大约为全球总产量的三分之一。智利央行的数据显示，该国矿业收入占该国国内生产总值的16%。智利铜出口收入下滑主要是因为3月铜均价下滑至每磅3.84美元，而上年同期大约为4.32美元。该国3月矿业出口收入亦自上年同期的47.3亿美元下滑至41.2亿美元。在2011年，智利铜出口收入增加6%至426.3亿美元，而整体矿业出口收入则较上年增加9%至481.5亿美元。
3、据圣地亚哥4月9日消息，全球最大的铜矿生产商--智利国有铜公司Codelco的执行长Diego Hernandez周一对记者称，他预计铜精矿的加工精炼费(TC/RC)将不会继跌。加工精炼费(TC/RC)是矿商向炼厂支付的、将进口铜精矿加工成精炼铜的费用。TC/RC将在以伦敦金属交易所(LEM)报价为基础确定的售价中扣除。加工精炼费较低暗示供应紧俏，全球头号产铜国智利正经历矿石品位下滑、天气及罢工等诸多问题。“我认为(加工费进一步下跌)很难，”Hernandez称。2010年铜精矿供应稀少，因全球经济危机时期开采能力关闭。两位炼厂消息人士称，3月底，运往中国的标准等级现货铜精矿的加工精炼费(TC/RC)分别为每吨53美元和每磅5.3美分，2012年船期的TC/RC报每吨60-63.5美元，以及每磅6-6.35美分。智利政府上月表示，该国2月铜产量较之前一年增加6.5%，因矿石品位提高。
4、据纽约4月9日消息，行业机构公布的最新报告显示，2012年1月，衡量美国及加拿大铝制品需求的北美铝出货量同比增长6.0%，环比跳增14.8%。铝业协会（Aluminum Association）公布的报告（Aluminum Situation）显示，1月出货量估计由上年同期的17.14亿磅增至18.16亿吨，高于12月的15.83亿磅。1月美加铝半成品需求增长7%至12.33亿磅，上年同期为11.52亿磅，较2011年12月的10.76亿磅增长14.6%。1月铝片及铝板需求较上年同期的6.901亿磅增长4%，至7.175亿磅，较12月的6.741亿磅增长6.4%。1月铝积压品出货量较去年同期的2.471亿磅增长11.2%，至2.748亿磅，较12月大增30.7%。
小结：消息多空兼有，铜依然未摆脱区间震荡格局。
4月9日，伦敦交易所休市。美国COMEX期铜周一收跌2%，盘中交投热络，亚洲和美国交易商对上周五逊于预期的美就业数据以及中国通胀攀升作出反应。欧洲多数市场因复活节继续休市。美国经济报告尚佳，但无法打消今年初的预期。伦敦金属交易所(LME)周一因复活节继续休市。LME交易商将从周二重返市场。金属价格还面临格外压力，国家统计局周一发布的数据显示，3月份国内消费者物价指数(CPI)较上年同期上升3.6%，高于2月份的升幅3.2%，也高于此前接受道琼斯通讯社调查的15位经济学家给出的预期中值3.3%。3月CPI仍在政府将全年物价涨幅控制在4%的目标范围之内，令决策者对未来保持总体乐观的心态。中国是全球头号铜消费国，占全球总需求的40%左右。然而，通胀忧虑导致信贷政策收紧，遏制了制造商采购金属的能力。
综述：昨伦铜未交易， 市场企盼美联储能祭出第三轮量化宽松政策，以刺激经济成长。过去铜价曾受益于这一政策，因经济活动繁荣提振铜需求，而潜在的通胀忧虑吸引投资者囤积商品等"硬资产"。建议少量多单注意观察，具体关注团队交易短信提示。        

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