4月5日景川投资金属早报
景川投资有限公司
宏观经济数据：
1、根据Markit统计，中国制造业3月整体经营活动下降。汇丰采购经理指数下降至48.3。2月采购经理指数为49.6。当指数超过50时，认为制造业形势改善的制造商人数大于认为恶化的。
2、2012年3月，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.1%，比上月提升2.1个百分点，继续位于临界点以上。从3月份中国制造业总体情况看，市场需求明显回升，生产增速加快，企业采购活动趋于活跃，尤其是与装备制造业相关的行业表现尤为突出，表明制造业经济总体保持增长态势。
3、密西根大学上周五公布的调查显示，美国3月消费者信心指数终值为76.2，预估为74.7，初值为74.3。美国密西根大学3月消费者现况指数终值为86.0，预估为84.5，初值为84.2。美国密西根大学3月消费者预期指数终值为69.8，预估为68.0，初值为68.0。密西根大学美国3月消费者信心指数和现况指数均创2011年2月来最高。
4、美国供应管理协会(ISM)周五公布，美国3月芝加哥采购经理人指数为62.2，预估为63.0，2月为64.0。
5、周三公布的调查报告显示，法国3月服务业活动停滞不前，未能缓解制造业疲软的负面影响，反映出法国民间部门正在丧失活力。Markit/CDAF的3月服务业采购经理人指数(PMI)终值为50.1，略高于50.0的初值，2月服务业PMI终值为50。
6、周三的一项调查显示,德国3月服务业增长放缓，但该国似已避免在第一季陷入衰退，德国比其它欧洲国家更好地度过了欧债危机。德国3月Markit服务业采购经理人指数(PMI)终值降至52.1，略高于初值51.8,2月为52.8。该指数已连续第六个月位於荣枯分水岭上方。德国3月综合PMI终值自2月的53.2降至51.6，但高于初值的51.4。
7、周三的发布Markit调查显示，疲软的订单形势让欧元区企业活动在3月陷于停滞,这可能令欧元区经济滑向温和衰退，尽管企业对于未来前景变得更有信心。欧元区3月综合采购经理人指数(PMI)从2月的49.3进一步降至49.1，继续徘徊在荣枯分水岭50下方。尽管要高于48.7的初值,但Markit表示这或意味着欧元区进入衰退。
8、欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区2月零售销售月率下降0.1%，年率则下滑2.1%。此前接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，欧元区2月零售销售月率料持平，年率料下降0.9%。数据还显示，欧盟范围内2月零售销售月率下滑0.4%，年率下降1.1%。
9、德国经济部周三公布的数据显示，德国2月季调后制造业订单月率增长0.3%，预估为增长1.2%。德国2月未季调制造业订单年率下滑4.5%。 10、美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布的数据显示，上周美国住房抵押贷款申请增加，受助于购房需求跳升，因利率回落。住房抵押贷款申请此前曾连续七周下滑。
11、民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国3月民间部门就业人数增加20.9万人，暗示就业市场正变得稳固。调查分析师预估为增加20万人。
12、美国供应管理协会(ISM)周三公布，美国3月ISM非制造业指数为56.0，预估为57.0，2月为57.3。
13、周三公布的数据显示，CoreLogic编制的美国2月房价指数较前月下滑0.8%，为连续第七个月下滑。
14、欧元区3月调和消费者物价指数初值年率成长2.6%，预估为上升2.5% 。欧元区3月消费者通胀率小幅下滑，但鉴于欧元区经济的回落，通胀率下滑幅度小于预期，因油价上涨令欧洲央行追求稳定通胀并同时刺激经济成长的政策目标时，面临更为复杂的局面。
15、法国3月制造业活动创下33个月以来的最弱水准，这给即将在4-5月迎来大选的法国，投下了一层阴影。而刚刚在2月制造业还曾短暂企稳。数据显示，3月Markit制造业PMI终值跌至46.7，不及初值的47.6，而2月则为50.0，同时也创下33个月低位。
16、德国3月制造业呈现萎缩，为12月以来首见，尽管萎缩幅度稍慢于初值，其中的原因是中国和欧洲的需求放缓，导致新订单和出口双双下滑。德国3月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值为48.4。以出口为导向的德国经济一直是推动欧元区增长的发动机，因此3月制造业的萎缩，加重了对于德国经济韧性的担忧，并增添欧元区陷入衰退的迹象。
17、周一公布的调查显示，3月欧元区制造业连续第八个月萎缩，且速度加快，添加了欧元区处于衰退的迹象,因下滑态势蔓延至德法等核心国家。欧元区3月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值从2月的49.0降至47.7，与前值相符。自去年8月以来，该指数一直在50荣枯分水岭之下。
18、中国3月非制造业PMI继续回升，商务活动指数环比提高至58.0% ,国家统计局与中国物流与采购联合会(CFLP)周二公布, 3月中国非制造业采购经理人指数(PMI)继续平稳回升,与此前已公布较佳的官方制造业PMI数据遥相呼应,对中国经济基本面继续回暖的预判给予支撑。
19、欧盟统计局周二公布的数据显示，欧元区2月生产者物价指数（PPI）月率成长0.6%，较上年同期上涨3.6%，调查预估分别为上涨0.5%和3.4%。
小结：中国制造业PMI下滑，非制造业PMI上升，中性。美国数据明显好转，美元因此走强而以美元计价的商品因而显得昂贵。欧洲方面德国率先摆脱危机而其他国家依然疲弱，偏空。
基本面消息：
1、据伦敦4月4日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
铜库存减少975吨，至259,675吨；
铝库存减少6,500吨，至5,064,600吨；
铅库存减少2,000吨，至374,300吨；
镍库存增加72吨，至100,614吨；
锌库存减少450吨，至895,700吨；
锡库存持平，为13,285吨；
铝合金库存减少680吨，至136,220吨。
伦敦金属交易所(LME)4月4日基金属注销仓单情况如下：
金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比
铜 259,675 78,650 30.29
铝 5,064,600 1,650,000 32.58
镍 100,614 7,836 7.79
锌 895,700 10,350 1.16
铅 374,300 18,400 4.92
锡 13,285 1,080 8.13
2、美财长盖特纳称不用警惕中国经济成长速度，中国经济长放缓至可持续速度
3、据巴黎4月4日消息，标准普尔今日公布名为"欧洲没有快速摆脱衰退之策"的报告称，虽然欧洲当前衰退可能持续至进入第三季，但我们认为欧洲经济可能将在今年底和明年略微加快。"德国及欧元区其他核心的北部国家今年的国内生产总值(GDP)增长应会疲弱，同时其南部邻国如意大利、西班牙和葡萄牙，将可能经历真正的衰退，"标普EMEA首席分析师Jean-Michel Six称。
4、据墨西哥城3月30日消息，墨西哥国家统计局周五公布数据称，该国1月铜产量较去年同期跳增25.8%，因卡纳内阿铜矿(Cananea mine)在结束长达三年的罢工后，产出持续增加。统计局还称，墨西哥1月白银产量升至344,085千克，增长28.1%。
5、印尼计划在2012年对基本金属和煤炭征收25%出口税，明年税率将上调至50%
6、据印度布巴内斯瓦尔4月3日消息，印度国营国家铝业有限公司(NALCO)周二称，该公司2011/12财年铝产量减少6.98%，受原材料成本上涨拖累，因煤炭短缺且海外价格疲软。
6、IMF称已完成葡萄牙的经济检视，批准向其发放51.7亿欧元贷款。
小结：伦铜库存减少，下跌空间有限。
4月4日，LME基本金属周三大幅收跌，尾盘时扩大跌幅，因欧元区担忧重燃且美元走强。铜价重挫逾3%，为近两个月最大单日跌幅，跟随风险资产全面下跌之势。期铜在上日和2012年高位相距不足1%后大跌，拖累期铜成为CRB指数19种成分商品中表现最差的之一。尽管今日下跌，期铜仍留守在1月底迄今的交投区间内。伦敦时间4月4日16:00(北京时间4月5日0:00)，LME三个月期铜收盘重挫3.1%或265美元，报收于每吨8,350美元，此为2月10日来单日最大跌幅。此前西班牙公债标售的收益率攀升，加重了对西班牙高负债水平的担忧。
三个月期铝下跌33美元，报收于每吨2,092美元。
三个月期镍下挫595美元或3%，报每吨17,855美元。
三个月期锡下跌近2%，收报每吨22,600美元。
三个月期铅挫2.8%,收报每吨2,012.50美元。
三个月期锌报收于1,981美元，下跌39美元。
综述：昨伦铜收跌，因美元走强。预计在QE3推出之前商品依然处于窄幅震荡下滑。建议此间观望为主， 具体关注团队交易短信提示。
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