3月26日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、美国经济周期研究所(ECRI)周五称，衡量美国未来经济增速的一项指标最近一周小幅上升，保持在七个月高位，其增长年率也得到改善。ECRI表示，美国3月16日止当周领先指标(WLI)升至125.7，之前一周下修后为125.0，原先公布为125.1。上周该指数为去年8月初来最高。该指标的增长年率上升至负0.4%，之前一周为负1.4%。
2、美国商务部周五公布的数据显示，经季节因素调整，美国2月新屋销售销售年率为31.3万户，分析师此前预估为32.5万户，1月修正后为31.8万户，前值为32.1万户。美国2月新屋销售较上月回落1.6%，1月修正后为下跌5.4%，前值为下跌0.9%。
3、意大利统计办公室周五公布的数据显示，经季节性调整后，意大利1月零售销售月率上升0.7%，未经季节调整年率下滑0.8%。
4、法国3月INSEE商业信心指数升至96，预估为93。
小结：美国数据尚可，法国数据好转。
基本面消息：
1、据伦敦3月23日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
  铜库存减少275吨，至255,175吨；
  铝库存增加5,350吨，至5,089,250吨；
  铅库存减少975吨，至372,875吨；
  镍库存减少48吨，至97,740吨；
  锌库存减少500吨，至889,975吨； 
  锡库存增加15吨，至12,705吨； 
  铝合金库存持平，为138,100吨。
伦敦金属交易所(LME)3月23日基金属注销仓单情况如下：
 金属   库存总量  注销仓单 注销占百分比 
 铜    255,175    85,500     33.51%
 铝   5,089,250  1,657,975   32.58%
 镍     97,740   5,190      5.31%
 锌    889,975   14,100    1.58%
 铅    372,875   21,000    5.63%
 锡     12,705   1,130    8.89%
2、据圣地亚哥3月23日消息，智利Codelco公司的首席执行官Diego Hernandez周五称，该公司2011年产铜173.5万吨，高于2010年的169万吨。他表示，其2011年包含持有49%股份的自由港麦克米伦铜金公司控股持有的El Abra铜矿的产量为179.6万吨，高于2010年的176.0万吨。diego Hernandez称，2011年平均铜价为每磅4美元，高于2010年的每磅3.42美元。该公司2011年税前利润大幅攀升至70.3亿美元，高于2010年的58亿美元。他称，该公司2011年净利润为52.5亿美元，高于2010年的46.1亿美元。Radomiro Tomic超越Chuquicamata矿，成为该公司最大的铜矿，2011年该矿出产铜470,000吨，而Chuquicamata矿铜产量为443,000吨。该公司还表示，其2011年钼产量为23,000吨，高于2010年的22,000吨。在2011年，该公司36%的铜销往中国市场，另外的22%销往亚洲其他国家和地区，21%销往欧洲，还有11%销往北美市场。
3、知情人士透露，由于中国威胁要报复那些对中国提起贸易诉讼的欧洲企业，欧盟正考虑在欧洲企业不愿出面提起诉讼的情况下自行展开调查。欧盟负责调查贸易诉讼的机构欧盟委员会正考虑自行展开调查，这种调查的结果可能是对中国商品征收新的关税以消除贸易补贴的影响。
4、法国国家统计机构Insee周四上调法国经济增长预期。该机构将法国2012年第一季度和第二季度的国内生产总值(GDP)环比表现预期分别上调至持平和增长0.2%。该机构去年12月份曾预计，法国去年第四季度以及今年第一季度将陷入衰退；今年第二季度或增长0.1%。
5、两位印度黄金行业协会高管周四表示，印度黄金贸易商为反对上调黄金进口关税以及消费税，将把罢工延长至周六。总部位于新德里的Chandni Chowk珠宝商协会负责人表示，如果政府不聆听行业诉求，那么罢工可能将延续。由印度联邦预算提案中税率调整引发的罢工已经在近一周的时间内抑制了黄金需求。
6、穆迪：无迹象表明近期将出现美国企业违约潮。穆迪称，尽管全球经济增长及欧债危机令人担忧，但目前没有迹象表明近期将出现美国企业违约潮；目前最高评级被定为B3、评级前景负面的美国非金融企业的数量仍稳定在176家；2月份美国投机级违约率为2.2%，低于4.6%的长期均值；预计2013年2月份的投机违约率将为2.6%。 
小结：伦铜库存继续减少到低位，限制铜价跌幅，市场呈现跌幅收窄迹象。
3月23日，LME基本金属周五多数收高，主要受欧元走高推动。分析师称，基本金属呈现韧性，尽管区域股市小幅下滑，但以美元计价的金属期货多数仍位于平盘水准上方，因美元走软令以美元计价的商品价格对其他非美元货币持有者来说变得更为便宜。其他商品市场，诸如原油，黄金和咖啡期货亦上涨。伦敦时间3月23日17:00，三个月期铜收报每吨8,380美元，周四收报8,290美元。稍早，欧元兑美元一度攀升至自3月2日以来的最高点，因欧洲方面的消息缺乏，投资者扎平欧元空头部位。过去数月上海期货交易所铜库存增加已经引发中国铜需求疲弱的担忧。   除LME库存总体良好的趋势外，其他显示实货供应紧俏的迹象也出现。周五公布的数据显示，上海期货交易所铜库存减少1.6%至223,632吨。Stefan Graber称，之前上海期货交易所铜库存增加令人担忧中国需求放缓，而最新数据显示该交易所铜库存增加，这对市场而言无疑是正面消息，但这只是初步的、暂时性的需求改善信号而已。周五LME铜库存继续下滑，降至自2008年11月以来的最低点255,175吨。苏格兰皇家银行周五在一份报告中称，中国铝产量增加明显盖过其他地区产量下滑的影响。该行称，中国2月铝产量大幅攀升9%至纪录新高，而全球其他地区的铝产量则在下滑。
  三个月期铝收报每吨2,174美元，周四收报2,167美元。
  三个月期锡收报每吨22,225美元，周四收报22,110美元。
  三个月期铅收报每吨1,995美元，周四收报1,985美元。
  三个月期镍收报每吨18,175美元，周四收报18,450美元。
  三个月期锌收报每吨2,005美元，周四收报1,985美元。
综述：上周五伦铜收涨。伦铜库存减少与法国数据改善提振市场，建议继续观望，等待进一步的利好消息。具体关注团队交易短信提示。