1月12日景川投资金属早报
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宏观经济数据:
1、美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布的数据显示，美国今年第一周抵押贷款申请增加，因购屋和再融资需求上升。 截至1月6日当周，经季节调整后的美国房屋抵押申请上扬4.5%至663.1。 经季节调整在融资指数则上扬3.3%至3,560.6，购屋贷款指数则升8.1%至177.1。 再融资占整体抵押贷款活动的比例由前一周的81.9%降至80.8%。尽管利率上扬，需求仍旧改善。该周30年期固息抵押贷款利率平均为4.11%，较前一周的
4.07%增加4个基点。 根据MBA，此项调查涵盖了75%的美国零售住宅抵押贷款申请。
2、德国联邦统计局周三公布的初步数据显示，德国2011年国内生产总值（GDP）较上年增长3.0%，预估为增长3.0%。 德国第四季国内生产总值(GDP)初估值为较前季下滑0.25%。2011年民间消费较上年增长1.5%，政府支出较上年增长1.2%。2011年出口较上年增长8.2%，进口较上年增长7.2%。2011年设备投资较上年同期增加8.3%，建筑投资较上年同期增加5.4%。
3、日本央行周四公布数据显示，日本主要银行12月放款余额较上年同期增加0.4%。包括"信金"银行在内的四大类银行放款总额为458.241兆(万亿)日圆(5.96万亿美元)。扣除注销坏帐等特殊因素后的放款余额较上年同期上升0.7%。
小结：美国数据显示经济复苏尚好，德国日本的经济数据也偏好。
基本面消息：
1、伦敦1月11日消息，伦敦金属交易所基金属库存变动情况如下：
铜库存减少1,125吨，至364,250吨；
铝库存减少3,825吨，至4,962,650吨；
铅库存减少350吨，至353,625吨；
锌库存减少825吨，至819,450吨；
镍库存增加306吨；至92,844吨；
锡库存减少20吨，至11,250吨；
铝合金库存减少60吨，至138,460吨。
伦敦金属交易所(LME)1月11日基金属注销仓单情况如下：
金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比
铜 364250 50000 13.73
铝 4962650 740475 14.92
镍 92844 2646 2.85
锌 819450 10525 1.28
铅 353625 32250 9.12
锡 11250 2545 22.62
铝合金 138460 2100 1.52
2、据北京1月11日消息，三位熟悉政府计划的消息人士周三表示，中国已经设定2012年发出8万亿(兆)元人民币(1.27万亿美元)的新本币银行贷款，以及广义货币供给M2成长14%的目标。 此项新本币银行贷款目标是从7.47万亿元人民币调高，2011年达成的M2年增率则为13.6%，暗示中国人民银行在经济成长失去动力且通胀降温之际，将更进一步放松政策来支持经济成长。据信人行将2011年人民币贷款目标设定为7.5万亿元人民币，但是官方并未公布此数据。
3、据法兰克福1月11日消息，惠誉主权评级部主管David Riley周三称，欧洲央行应当进一步购买欧元区受困国家公债，以支持意大利，防止欧元区出现瓦解"剧变"。
4、美联储官员在政策路线上存在分歧 。美联储主要官员对於如何刺激经济加快成长和更迅速地降低失业率看法分歧。芝加哥联储总裁埃文斯称,倾向於为升息设置失业和通胀水平的具体门槛,来加强维持近零利率的承诺。他暗示,青睐维持当前利率水平不变直至2013年中期。但费城联储总裁普洛瑟则认为,加息时间可能较之更早.他担心,尽管通胀已经放缓,但2011年时仍高於预估水平,决策者需要准备好撤回宽松货币政策。
5、中国国家发改委批准10家境内银行赴香港发行人民币债券,总额250亿元。分析人士指出,这是发改委首次启动额度体系,有助於提高市场透明度发改委并在其网站上称,批复同意中国广东核电集团有限公司借用中银香港30亿元人民币商业贷款,这是境内企业首次获准借用境外中长期人民币商业贷款.。
6、中国国家外汇管理局公布国际收支平衡表修订数据,其中2011年三季度经常项目顺差小幅下修至534亿美元,但资本和金融项目顺差大幅上修近一倍,至662亿美元.初值分别为顺差578亿和339亿美元。
小结：伦铜的库存持续减少，中国进口增加。惠誉的警告打击市场，但是美国德国数据尚好，中国的货币政策亦限制下跌。
期铜周三升至逾一个月最高水准，扩大前一交易日3%的升幅，且接近关键技术阻力位，如果升逾该阻力位，那么可能将进一步上涨。伦敦时间1月11日17:00(北京时间1月12日1:00)，LME三个月期铜涨40美元，报每吨7,785美元，未能守住稍早升逾100日移动均线时的涨势，三个月期铝仅上涨2美元，或0.1%至每吨2,165美元。 金属市场开盘走势强劲，期铜一度触及1个月高位，每吨7,831美元，之后获利了结令价格回落。惠誉对欧债问题发出了警告，这加重了人们对欧债危机对全球经济影响的担忧。尽管避险交易打压了石油和谷物等商品市场，但工业金属持坚，受中国周二公布的12月铜进口量大增的数据激励，这是中国这一铜消费大国需求可能上升的信号。工业金属对经济消息和数据较为敏感，因其广泛应用于建筑业和制造业。当美元兑其他货币走强，工业金属价格将承压。今年底前，LME期铜价格将触及每吨近10,000美元的关口，期锡料升至每吨25,000美元至30,000美元，期锌可能触及每吨2,400至2,500美元。上月中国铝进口亦上升，这与减产消息一同支撑了铝价。挪威Norsk Hydro是最新减产的铝生产企业，因经济具有不确定性且成本较高，该公司宣布计划在澳洲一工厂减产。美国铝业是宣布减产以因应铝价急跌的首家企业，上周该公司宣布将全球年炼能削减12%。这可能暗示中国生产企业也将减产。但仓库中仍有大量铝库存，抑制了铝价进一步上涨。
综述：周三伦铜继续上涨。美国经济复苏较好，中国的政策亦限制下跌，伦敦铜库存减少上海铜库存的增加需要一段时间消化。空单已经离场的保持观望，具体关注团队交易提示。
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