10月31日景川投资金属早报

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宏观经济数据:

1、密西根大学周五公布的调查显示，密西根大学美国10月消费者信心指数终值为60.9，预估为58.0，初值为57.5。 美国密西根大学10月消费者现况指数终值为75.1，预估为74.1。初值为73.8。美国密西根大学10月消费者预期指数终值为51.8，预估为48.2，初值为47.0。

2、美国经济周期研究所(ECRI)周五称。衡量美国未来经济增速的一项指标最近一周上升，其成长年率在过去三个月来首次上升。 ECRI表示，美国10月21日止当周领先指标(WLI)上升至121.3。之前一周为120.4。该指标的增长年率小幅回升至负10.0%，之前一周为负10.1%。

3、美国商务部周五公布，美国9月个人所得增加0.1%，预估为增长0.3%，8月为下降0.1%，前值为下降0.1%。美国9月个人支出较前月增长0.6%，预估为增长0.6%，8月为增长0.2%，前值为增长0.2%。美国9月个人消费支出(PCE)物价指数较前月上升0.2%，8月修正后为增长0.3%，前值为增长0.2%。 美国9月个人消费支出(PCE)物价指数较上年同期上升2.9%，8月为上升2.9%，前值为上升2.9%。

  美国9月核心PCE物价指数较前月持平，市场预估升0.1%，8月为上升0.2%。

  美国9月核心PCE物价指数较上年同期上升1.6%，8月为上升1.7%，前值为升1.6%。

  美国9月实质个人支出较前月增加0.5%，8月修正后为持平，前值为持平。

4、美国劳工部(DOL)周五最新公布的数据表明，持续高企的失业率令美国工人对报酬的要求降低，美国第三季度劳工成本指数季率增速急剧放缓。数据显示，美国第三季度劳工成本指数季率增幅从二季度的0.7%降至0.3%，预期为上升0.6。美国三季度薪资季率上升0.3%，福利季率仅上升0.1%，不及二季度水平。福利费包括工人加班费，不与产出相关的奖金、带薪假期、保险和退休金。数据还显示，美国三季度劳工成本指数年率上升2.0%，去年同期为年率上升1.9%。福利成本费年率上升3.2%，速率远超过薪资增长水平。 福利占报酬成本总体的30%，其余70%为薪资。此外，薪资压力逐渐减弱，过去一年工人收入水平几乎未获增长。分析人士预计，美国2012年失业率将维持在较高水平，这令工人的谈判能力减弱。

小结：美国10月消费者信心指数、美国未来经济增速均利多。

基本面消息：

1、10月28日 伦敦金属交易所基金属库存变动情况如下：

  铜库存减少2,300吨，至432,375吨  

  铝库存减少3,375吨，至4,551,075吨  

  锌库存减少1,525吨，至783,350吨   

  铅库存减少475吨，至387,900吨 

  锡库存减少40吨，至16,550吨      

铜注销仓单为  12.70   铝 4.67注销仓单出现回落。

2、据圣地亚哥10月28日消息，位于智利的全球最大铜矿埃斯康达铜矿(Escondida）的主管周五表示，今年1-9月该矿铜产量减少25.3%，因矿石品位下滑且三季度矿场持续两周的罢工。

   由必和必拓控股的埃斯康达铜矿在声明中称，今年前九个月的铜产量为599,522吨。2010年同期为803,319吨。埃斯康达铜矿称，1-9月间利润较去年同期下滑27%至21.09亿美元。

    罢工曾令该矿于7月27日宣布不可抗力，其铜产量占全球总产量的7%。

    埃斯康达铜矿此前曾表示罢工未对铜产量产生重大影响，但一些分析师预计罢工使得必和必拓公司铜产量损失超过40,000吨。

    该矿的长期罢工或导致今年全球铜精矿供应缺口进一步加大。

3、据圣地亚哥10月28日消息，智利政府周五表示，该国9月铜产量为436,743吨，较上年同期减少1.9%，因阴极铜及铜精矿产量减少。

    不过，智利9月铜产量高于8月。智利政府上月称，该国8月铜产量为427,420吨，较上年同期减少8.7%。  智利国家统计局（INE）称，该国2011年1-9月铜产量较上年同期减少4.5%，至3,815,535吨。

    智利铜产量下滑，因矿石品位下降及该部门的生产仍在恢复中，此前曾遭遇恶劣天气袭击，且7月至8月智利北部偏远地区的铜矿工人一直在罢工。

  3、据雅加达10月28日消息，工会周五称，美国自由港迈克墨伦铜金矿公司（Freeport-McMoran Copper & Gold）与其旗下的印尼矿山罢工工人的薪资谈判陷入僵局，此前曾进行了长达一周的谈判。

小结：LME库存减少，而注销仓单维持高位，铜的产量下滑与罢工事件有利支撑铜价。

  伦敦时间10月28日16:00（北京时间10月29日00:00)，LME三个月期铜收高0.4%至8,174美元，较上周累计上涨14%或1,029美元。自10月20日触及低位以来，期铜涨幅已达23%或1,570美元，创1986年以来最大的升幅。

   欧洲情势明朗化令金属市场焦点再度回到积极的基本面上。虽说短期下档风险犹存。数据显示LME铜库存连续第六天下降，减少2,300吨，至432,375万吨。这证实铜需求得到改善。

   期铅在众多基本金属当中的涨幅最大，当天收高2.4%至每吨2,089美元。

   LME期铝收盘微跌0.58%或13.00美元，至每吨2242.00美元；

  LME期镍收跌1.01%至每吨19700.00美元；期锡上涨0.11%至每吨22075.00美元。

   LME期锌上涨39.00美元或2.01%，报每吨1984.00美元。

综述：伦铜上周大涨，周五意大利公债标售结果显示投资者对欧盟协议信心不足，部分投资人选择对期铜的升势了结获利。具体关注团队交易提示。