周小川：十二五期间利率市场化将有明显进展
据上海证券报12月18日消息，央行行长周小川17日在
财经年会上就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》中提出的
“稳步推进利率市场化改革”作了全面阐述，包括推进利率市场化的背景、进展情况、所需
条件，以及下一步工作设想等。他表示，下一步要有规划、有步骤、坚定不移地推动利率市
场化，在“十二五”期间逐步推进利率市场化有其特殊意义，且这个问题在“十二五”期间
可能会有明显进展。 中国外贸总额有望创历史新高 出口环境将更加严峻 发改委酝酿药品
再降价
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周小川指出，利率是非常重要的资金价格，它反映资源配置优化的效果。利率市场化是
宏观调控的需要，应该配合市场、资源，起基础性作用，实现资源配置优化。利率市场化最
主要的一条就是定价权。整个改革过程都要尊重企业的自主权，同时反映客户的选择权，反
映差异性、多样性的要求，以及对风险的判断。
但利率市场化并非一蹴而就。周小川表示，利率市场化是一个过程，需要培育各方面的
条件。第一，利率市场化是在市场竞争中产生的，市场竞争的首要条件就是要有财务硬约束
的企业，同时还要防止一些“病号”金融机构扰乱正常的竞争秩序。第二，需要银行客户认
可并自己选择商户，目前绝大部分客户只是一个价格接受者，没有定价权。第三，要进一步
完善货币政策的传导机制，要建立起在利率市场化进一步发展的情况下，能够使中央银行的
货币政策传导更有效的机制，不仅仅是正常时候有效，更要危机时也有效。第四，商业银行
要自己承担损失，自己扛起风险定价的责任。第五，与利率市场化相连接的是一系列金融产
品的市场化定价。第六，在利率市场化过程中，媒体和政府的反应很重要。第七，利率市场
化改革还涉及过去银行改革的成本承担、消化问题。
对于下一步如何推进利率市场化，周小川也提出了初步设想。他说，下一步要根据“十
二五”规划的要求，有规划、有步骤、坚定不移地推动利率市场化。一是选择具有硬约束的
金融机构，让它们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。二
是按照宏观审慎管理的要求，确立达标金融企业必须具备的硬约束条件，不达标的企业就是
约束程度不够。三是要有实现正当公平的竞争主体，既包括银行，也包括客户等市场竞争
者。四是要考虑逐步放开替代性金融产品的价格。五是尽量避免银行产品的过分交叉补贴。
六是大力加强客户的教育，让客户了解企业的定价权，具有自我选择、自我保护的权利。同
时，为客户提供服务的中央银行征信系统也需不断完善。七是建立健全自律性竞争秩序。八
是进一步确立市场定价权，使金融机构进一步增强风险定价的能力。