12月20日景川投资金属早报
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宏观经济数据：
1、德国经济智库Ifo周三公布的数据显示，德国12月IFO商业景气指数为102.4，之前市场预估为102。德国12月IFO企业预期指数为97.9，之前市场人士预估为96.3。德国12月IFO企业现况指数为107.1，之前市场预估为108.0。
2、欧洲央行(ECB)周三公布的数据显示，欧元区10月经常帐盈余扩大，但低于预期。欧元区10月未季调经常账盈余为39亿欧元，低于市场预期的盈余60亿欧元，9月为盈余24亿欧元，修正前为盈余8亿欧元。在季调基础上，10月商品帐盈余62亿欧元，服务帐盈余71亿欧元，其抵消了93亿欧元的经常帐转移赤字，而固定资本投资收益则基本持平。欧元区10月未经季节调整的经常帐为盈余72亿欧元,9月为盈余50亿欧元。欧元区10月直接投资/证券投资净流入345亿欧元,9月为净流出21亿欧元。其中，投资组合净流入475亿欧元，债券投资和股票投资均录得较大净流入，其分别为260亿欧元和210亿欧元；而直接投资净流出130亿欧元。
3、周三公布的数据显示，意大利10月季调后工业订单月率持平
4、欧盟统计局公布的数据显示，欧元区10月建筑业产出录得半年来最大下滑，其为欧元区第四季度经济将会进一步萎缩提供了另一项证据。欧元区10月建筑业生产年率为下滑4.1%，月率为下滑1.6% ,年4月以来录得的最大月度降幅.9月建筑业产出月率修正为下降1.3%,率修正为下降3.8%。
5、英国工业联盟（CBI）周三公布的数据显示，英国12月零售销售差值大幅下降，低于11月预期差值其中36%的零售商表示现在的销售状况比去年好，17%持相反态度。正19的水平也与长期均衡水平正21较为接近。英国12月零售销售差值为正19，分析师此前预估为正25，10月为正33。1月CBI零售销售差值期望值为正10，其代表看好明年1月英国零售销售状况的零售商超出并不乐观的受调者达10%。数据并显示，英国12月零售订单差值为正13，与11月正16水平相差不大。
6、美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布的行业报告显示，美国上周房屋抵押贷款申请大幅下滑，再融资活动下滑程度较为明显。数据显示，12月14日止当周经季节调整后的美国抵押贷款申请指数下滑12.3%至817.0该指数涵盖了再融资与购房需求。当周再融资活动指数较上周下降13.8%，至4519.1。购房抵押贷款申请指数下降4.8%，至198.0。购房贷款需求是房屋销售的领先指标。再融资占抵押贷款总申请量的比重从之前一周的84%下降至83.1%。
7、美国商务部周三公布称，美国11月营建许可成长3.6%，年率为89.9万户，为2008年7月以来最高，预估为87.5万户。11月房屋开工下降3.0% ，年率为86.1万户，预估为87.3万户。
小结：美国数据不及预期，偏空；欧元区数据疲弱，偏空。
基本面消息：
1、据伦敦12月19日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存 变动情况如下：
铜库存增加4,400吨，至304,900吨；
铝库存增加2,275吨，至5,240,725吨；
锌库存减少1,525吨，至1,227,175吨；
铅库存减少2,400吨，至335,750吨；
镍库存增加942吨，至138,330吨；
锡库存增加30吨，至12,070吨；
铝合金库存持平于87,740吨。
伦敦金属交易所(LME)12月19日基金属注销仓单情况如下：
金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比
铜 304,900 50625 16.60
铝 5,240,725 1550000 29.58
锌 1,227,175 621475 50.64
铅 335,750 144775 43.12
镍 138,330 13770 9.95
锡 12,070 2505 20.75
2、据伦敦12月19日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，全球铜市1-10月供应短缺125,000吨，而2011年，全球铜市供应过剩244,000吨。WBMS称，1-10月，全球铜消费量为1695.8万吨，而2011年为1622.5万吨。报告还称，期间中国铜表观消费量为728.5 万吨，增加981,000吨，占全球总需求量的43%。1-10月，全球精炼铜产量则同比增加 2.2%至1683万吨，主要是西班牙和印度的产量增加，而同期智利铜产量下滑138,700吨。今年10月，全球精炼铜产量为173.1万吨，消费量为162.5万吨。
3、美国政府预算协商周三似乎陷入僵局，总统奥巴马指责共和党人只因为对他有成见，就坚持不做出让步。而共和党则批评奥巴马"不理性"。 评级机构惠誉警告称，若美国未能避免财政悬崖并陷入衰退，则美国丧失AAA评级的可能性增加。
4、英国央行公布12月5-6日会议记录显示，该国经济增长近期内可能保持大致持平状态，但通胀率可能在未来一年左右突破2%。迈尔斯仍是唯一一个支持英国央行再度扩大资产购买计划的货币政策委员会(MPC)委员，称经济拥有足够的闲置产能，允许在不加大通胀的情况下刺激产出。
小结：伦铜库存增加。美国政府预算僵持，偏空。
12月19日，LME基本金属期货周三大多收低，因受弱于预期的美国住房数据引发的获利了结和技术性卖盘打压。期铜回落，美国11月房屋开工减少，使需求前景的不确定性增强，另外，投资者还密切关注美国预算磋商的进展。伦敦时间12月19日17:00(北京时间12月20日1:00)，三个月期铜收跌1.2%，报每吨7,926美元。期铜盘中曾一度跌至7,900美元低位，为自11月11日以来最低水平。现货需求仍然迟滞，使铜价陷于狭窄区间内波动。由于住房市场数据令人失望，基本金属价格在LME午后交易时段跌势加剧。今年中国铜需求一直低迷，主要是因欧美市场对中国出口产品的需求疲软，中国经济增速放缓。三个月期铝收报每吨2,085美元，上一日报2,098美元。三个月期锡收报每吨23,500美元，上一日报23,525美元；该合约盘中一度升至23,847美元，为自3月中以来最高水准。今年迄今铅价累计上扬近14%。期锡是今年表现最佳的金属，年内迄今累计上扬22%。三个月期铅收高0.8%，报每吨2,337美元；期铅盘中曾触及自2011年9月中以来最高位2,347.75美元。今年迄今铅价累计上扬近14%。三个月期锌收报每吨2,086美元，与周二收盘价2,090美元基本持平。三个月期镍收报每吨17,750美元，低于周二收盘价17,800美元。
综述：昨伦铜收跌。美国房屋数据不及预期打击市场，财政悬崖危机令市场忧虑。建议多单继续持有注意观察。具体关注团队交易短信提示与早会录音。
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