11月29日景川投资金属早报
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宏观经济数据：
1、周四公布的数据显示，日本上周卖出外国股票198亿日圆，净买进外国债券1153亿日圆。上周外资净卖出日债512亿日圆；外资净买进日股2756亿日圆。
2、日本经济产业省周四公布的政府数据显示，日本10月零售销售较上年同期下降1.2%，进一步证明经济陷入温和衰退。据调查，分析师预期10月零售销售同比下降0.7%。数据显示，10月零售销售较前一个月上升0.7%。
3、美国商务部周三公布，10月新屋销售年率为36.8万户，预估为39.0万户，9月修正后为36.9万户，前值为38.9万户。美国10月新屋销售较上月下降0.3%。
4、周三公布的行业报告显示，美国上周房屋抵押贷款申请下滑，不过购屋抵押贷款连续第四周上升。美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，11月23日止当周经季节调整后的美国抵押贷款申请指数下跌0.9%至838.9。该指数涵盖了再融资与购房需求。
5、德国周三公布消费者物价指数(CPI)初值数据显示，11月物价较前月下跌0.1%，较上年同期增长1.9%，通货膨胀率下滑0.1个百分点，符合市场预期。德国10月物价较前月持平，11月较前月下跌0.1%。德国统计局指出，石油、燃料油及旅游行程价格下滑，协助缓解通胀。
6、欧洲央行周三公布的数据显示，欧元区10月货币供应M3年率上升3.9%，分析师此前预估为成长2.8%。
小结：美国数据偏空；德国数据偏空，日本数据偏空。
基本面消息：
1、据伦敦11月28日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
铜库存增加425吨，至249,975吨；
铝库存增加3,750吨，至5,178,250吨；
锌库存增加3,125吨，至1,200,450吨；
铅库存持平于361,475吨；
镍库存增加1,938吨，至136,386吨；
锡库存减少35吨，至11,990吨；
铝合金库存持平于87,620吨。
伦敦金属交易所(LME)11月28日基金属注销仓单情况如下：
金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比
铜 249,975 35,325 14.13
铝 5,178,250 1,786,675 34.50
锌 1,200,450 611,800 50.96
铅 361,475 159,200 44.04
镍 136,386 14,370 10.54
锡 11,990 4,755 39.66
2、美国众议院议长贝纳周三表露对共和党能够与白宫达成协议，以避免在年底时出现"财政悬崖"的乐观情绪，他表示若民主党同意削减开支，共和党愿意讨论增加收入。他称，"我对我们继续合作尽快避免这场危机感到乐观。为避免危机，(共和党)能够讨论收入问题，只要民主党认真考虑削减开支问题。"美国总统奥巴马希望在圣诞节前达成减赤协议。与此同时，共和党就反对上调富裕人群税率表现出的团结开始出现裂痕，一位保守派国会共和党议员表示，他将支持与总统奥巴马达成协议，提高富裕人群税率，但对收入低于25万美元的家庭继续推行减税政策。
3、美国联邦储备理事会(美联储，FED)褐皮书周三称，近几周美国经济以"谨慎的"步伐扩张，招聘增长步伐仍然温和。报告未能缓和对经济成长缓慢及失业率高企的忧虑。褐皮书表示，各地区联储的制造业状况好坏不一。12个联储地区中，5个地区的受访厂家表示，忧虑2013年前景，部份是因为担忧日益迫近的因政府预算萎缩而出现的财政悬崖。褐皮书称，"多数地区美国消费支出以温和的步伐增长，"暗示零售商对重要购物季前景的看法普遍乐观。该报告并称，价格压力仍然较低。
4、根据一份文件，欧元区各国央行可能会决定对持有的希腊债务展期，使各国政府2016年之前需要提供给希腊的贷款减少56亿欧元。本周欧元区财政部长会议的文件指出，此举将会使得贷款金额从76亿欧元降至20亿欧元。文件中也提出一个构想，若欧元区17国央行当前持有的希腊债券到期时，央行决定以持有新债券取代，则2012-2014年希腊所需赎回的债券将减少37亿欧元，2015-2016年则减少19亿欧元。文件以括号列出各央行投资部位的展期金额，意味着尚未达成共识，也未正式敲定。
小结：伦铜库存略增。欧盟财长会议未就预算达成协议。美联储褐皮书显示美国经济向好，支持美元走强。
11月28日LME基本金属周三多数收低，日内走势震荡，美元走强打压市场。伦敦时间11月28日17:00(北京时间11月29日1:00)，三个月期铜最新买入价下跌0.53%，报每吨7,765美元，周二收盘报每吨7,806.5美元。铜价在过去四个交易日上涨，今年以来累计升2%左右。期镍走高，持稳于17,000美元附近，尽管LME镍库存上升。不过，因金价挫跌至两周低点，期镍盘初与其他基本金属一道走软，但期价此后很快再度站稳脚跟，收盘上涨0.2%至每吨16,980美元。期锡亦收高，而期铅续跌。除期镍外，周三基本金属成交低迷。股市下跌加之欧元兑美元走软打压基本金属价格。欧洲市场早盘，LME基本金属窄幅震荡，无明确走向。不过，随着美元继续走强，价格最终下行。美联储下一次货币政策会议将于两周左右举行。美联储或许在明年扩大量化宽松计划，此举有助于刺激经济，反过来提振铜等金属的需求，铜广泛用于建筑和电力行业。法国巴黎银行在研究报告中称，伦铜在9月份升向8,500美元后料将回落，因新铜矿投产令供应量增加，推动明年供应过剩10万吨，2014年剩余45万吨。三个月期锌收在每吨1,987美元，周二收报1,889美元；期镍最新买入价报每吨16,980美元，低于周二的16,930美元；期铝收跌报每吨2,000美元，上日收于2,009美元。三个月期铅收跌逾1%，报每吨2,188美元，周二报2,213美元；期锡收高超过1%，报21,425美元，上日收于21,200美元。
综述：昨伦铜收跌。美联储褐皮书解释美国经济复苏总体稳健，支持美元走强而商品承压。铜的供应处于转折期到2014年转为过剩45万吨，这也给铜价带来压力。建议投资者少量多单持有，具体关注交易团队手机短信提示与早会录音。
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