11月23日景川投资金属早报
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宏观经济数据：
1、周四公布的11月初步数据显示，欧元区11月消费者信心指数较上月回落。欧盟执委会公布，欧元区11月消费者信心指数为负26.9，10月修正后为负25.7，前值为负25.6。欧盟27国的11月消费者信心为负23.7，10月为负24.3。
2、欧洲制造业景气11月下滑程度小于分析师预期，但Markit采购经理人指数(PMI)本月整体上仍显示欧元区饱受经济衰退打击。 调查显示，服务业PMI初值跌至45.7，为2009年7月以来最低，低于分析师预估的持平10月46.0。这已是指数连续第10个月低于荣枯分水岭50，Markit指出，还无法判断这是否为谷底。根据PMI的数字来看，欧元区经济本季可能萎缩约0.5%。
3、周四公布的调查显示，德国11月企业活动连续第七个月萎缩，服务业萎缩速度为三年半以来最快，因欧债危机打压德国经济。11月Markit德国综合采购经理人指数(PMI)初值小升至47.9，10月为47.7，不过仍在50荣枯分水岭之下。
4、周四公布的调查显示，11月法国企业活动连续第九个月萎缩，尽管萎缩速度低于上个月。这使得法国经济在第四季有可能严重下滑。11月Markit/CDAF法国综合采购经理人指数(PMI)初值为44.6，10月为43.5，制造业和服务业获得小幅改善，使得指数连续第二个月增长。调查机构Markit表示，预计法国第四季经济将萎缩0.7%，第三季为较前季增长0.2%。11月服务业PMI初值升至46.1，10月终值为44.6，制造业PMI则从10月的43.7升至44.7。
5、汇丰(HSBC)周四公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”的11月初值数据跳升至50.4，创13个月最高位，此前已经连续一年在荣枯线50下方徘徊。上月终值为49.5。
6、英国工业联盟(CBI)周四公布，11月总工业订单差值为负21，调查预估为负19，10月为负23。英国11月CBI工业产出预期差值为负9，为2011年10月来最低，10月为12。英国11月CBI工业出口订单差值为负12，1月为负22。
小结：德国法国制造业数据略有反弹，但仍低于荣枯线，利空；中国汇丰制造业采购经理人指数重回50上方，利多。
基本面消息：
1、据伦敦11月22日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
铜库存减少2,775吨，至251,100吨；
铝库存减少7,075吨，至5,159,425吨；
锌库存增加26,575吨，至1,200,825吨；
铅库存持平为361,625吨；
镍库存增加330吨，至133,908吨；
锡库存增加25吨，至11,555吨；
铝合金库存减少200吨，至87,920吨。
2、据圣地亚哥11月22日消息，智利国有Codelco公司执行长Thomas Keller周四表示，该国今年前9个月铜产量较上年同期的125万吨减少5%，至119万吨。产量减少是因为矿石品位下降。作为全球最大的铜生产商，Codelco公司铜的平均矿石品位为0.74%，低于去年同期的0.8%。预计该公司今年产量将略低于170万吨，且低于2011年的173.5万吨。包括El Abra矿和Sur complex在内，Codelco公司1-9月铜产量从上年同期的129万吨降至125万吨。尽管今年前三个季度铜的均价为每磅3.61美元，远低于去年同期的每磅4.20美元，但该公司的税前利润从53.2亿美元升至67.8亿美元。
3、瑞士央行总裁乔丹在瑞士报纸Tages-Anzeiger的一篇专访中表示，该央行仍认为瑞郎兑欧元1.20的汇率上限"绝对有必要"，而且不排除采取进一步措施保护瑞士经济。当被问及瑞士经济恶化是否为央行调整瑞郎汇率上限的一个原因时，乔丹称，"这首先是保持(欧元兑瑞郎)汇率下限的一个原因。全球经济疲弱，面对国际经济的行业处境艰难，这明显表明，保持汇率下限绝对有必要。"
小结：伦铜库存减少。智利铜产量略减，对铜价形成微弱支撑。
11月22日消息，LME基本金属周四收盘大多上涨，受中国良好的经济数据支撑。期铜收升，中国公布的制造业数据提升了经济复苏的乐观预期，且美元兑欧元疲软同样有助于提升市场价格。伦敦时间11月22日17:00(北京时间11月23日1:00)，三个月期铜报收于每吨7,715美元，高于周三收盘价的7,692美元。因适逢美国感恩节假期，成交量清淡。在LME场内交易中，市场活跃度同样受到巴克莱决定退出场内交易并将所有基本金属操作移到电子平台打压。期铜正致力于打破过去两个月的下行趋势。自9月19日触及8,422美元的高位后，铜价已经回落8%。近几日LME基本金属的持仓量大多下滑，因不确定性以及缺乏明确的方向指引限制投资者胃纳。其中波幅最大的为期锌，11月16日期锌的持仓量跳升15%，但过去一周减少7.3%至288,069手。期铝的持仓量自月初以来减少9%左右。三个月期铝收盘报每吨1,944.5美元，上日报每吨1,930美元。三个月期锌收报吨1,925美元，上日收盘价为1,917美元。三个月期铅报收于每吨2,165美元，上日收盘价为2,150美元。三个月期镍从17,000美元回落至每吨16,550美元。三个月期锡收盘时无交易，最后买价为每吨20,455美元，上日报20,425美元。
综述：昨伦铜收涨。美国市场因感恩节休市。中国汇丰采购经理人指数重回50上方对市场信心产生一定支撑，但是欧洲11月PMI依然远在荣枯分水岭之下，建议投资者少量多单持有，具体关注交易团队手机短信提示与早会录音。
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