PTA周评
PTA市场周报
本周PTA期货1001合约几度冲关8000强阻力位，在周四跳空高开，盘中触及8036的高点，但在国内市场恐慌声一片，所有商品集体跳水的带动下，打回原形。多空因素交织，期价在区间内俳回。
宏观经济方面：
周六国家统计局公布8月分经济数据，8月份，规模以上工业增加值同比增长13.9%，比7月份加快0.5个百分点；1-8月份，规模以上工业增加值同比增长16.6%，比1-7月份回落0.4个百分点。城镇固定资产投资增速高位趋稳 1-8月份，城镇固定资产投资140998亿元，同比增长24.8%，比1-7月份回落0.1个百分点。三、社会消费品零售总额平稳较快增长 8月份，社会消费品零售总额12570亿元，同比增长18.4%，比7月份加快0.5个百分点。1-8月份，社会消费品零售总额97492亿元，同比增长18.2%，与1-7月持平。居民消费价格涨幅有所扩大 8月份，居民消费价格同比上涨3.5%，涨幅比7月份扩大0.2个百分点。其中，城市上涨3.4%，农村上涨3.7%；食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨3.8%，服务项目价格上涨2.4%，工业品出厂价格涨幅继续回落 8月份，工业品出厂价格同比上涨4.3%，涨幅比7月份回落0.5个百分点。
宏观数据解CPI增速过快，创22个月的新高，主要是食品因素，加息忧虑增加，但PPI涨幅回落，两节临近，后期政策调控导向可能会偏向消费品，对工业品影响不大。
基本面相关市场：
周五加拿大管道公司Enbridge周四关闭该公司至美国中西部炼厂三条主要输油管线中最大的一条，因之前发生泄漏。
Enbridge关闭了日输油能力为67万桶的6A号管线，此前在伊利诺斯州的Romeoville
附近发现泄漏。这条油管的输油量占了美国原油总进口量的7-8%。Enbridge周五表示，
因漏油清理持续中，该输油管道仍处于关闭状态。Enbridge预期关闭该管道对原油生产商，交易商担心其供应的影响。
从原油技术角度，目前正考验240日长期均线，一旦越过反弹空间打开。
但卖盘心态稳定，实际交投价格下跌有限。实际价格方面，和上周相比，美金市场
（CFR中国主港），低端上涨9美元/吨，高端上涨7美元/吨；人民币市场，低端上涨100元/吨，低端上涨60元/吨。需求方面，买盘追高态度由积极转
为犹豫，导致进口现货市场成交量偏少，而人民币方面则情况尚好，源于贸易商仍有一定的套利空间。
本周下游整体聚酯平均开工率维持上周77%左右水平，平均产销小幅升至70-110%，库存方面，除切片基本不变外，涤丝、涤短和瓶片均小幅减少。目前江苏地区节能减排执行如火如荼，但聚合装置影响程度较弱，加之目前从浙江传来严控力度放松的消息，本周下游涤丝部分适销规格产销有较明显提升。但从上游成本来看，预计9月仍有上升空间，而下游需求这一块，很可能随着节气而渐有复苏，部分近期在盈利边缘或小幅亏损的聚酯工厂，在理论旺季的9月，很可能会有利润反弹，因为即便开工受限，但下游切片纺等不会坐以待毙，适量补仓是目前主旋律，也正应和了本周的现货行情。
进口现货市场则是在上周基础上成交突破900美元/吨，并向920美元/吨冲刺。一周工作日利多因素主要表现在，9月行业消费旺季，国内外有数套装置需停车检修，均在一周以上，因此供应方面尚不会有宽松情况出现，而聚酯原料僵持高位不下跌的情况也令涤丝工厂开始承受成本压力，转嫁成本压力是目前当务之急，而9月下半月就是一个很好的扭转亏损的机会；外部因素，油价站稳75美元后或有一番新拉动，PX现货行情目前稳定上行；利空因素在于，限电仍是一颗不定时炸弹，而周四爆出的投机资金在期货市场可能撤离避风头，也可能致使商品期货处于一段调整和猜忌期。
市场流动性方面：8月末，广义货币(M2)余额68.75万亿元,同比增长19.2%，增幅比上月高1.6个百分点,比去年同期低9.3个百分点；狭义货币(M1)余额24.43万亿元,同比增长21.9%，增幅比上月和去年同期分别低1.0和5.8个百分点；流通中货币(M0)余额3.99万亿元,同比增长16.0%。当月净投放现金380亿元，同比多投放213亿元。本外币贷款增加5812亿元，其中，人民币贷款增加5452亿元，流动性依然比较充足。
其中台产现货弱势盘整，韩产现货小跌，周五跌势明显。本周非反倾销货源周评估水平在900-910美元/吨，限定倾销货源估水平在887-897美元/吨。CFR中国主港本周的商谈范围在887-910元/吨（由上述两个估价区间的高低值所构成）。
周一，华东内市场开盘气氛良好，主动报盘快速升至7450-7500元/吨，询盘则在7400-7430元/吨居多，早盘有实单在此区间达成后，午盘商谈快速逼近7450元/吨，并有实单在7450元/吨或稍高水平达成，交投多为贸易商套期保值所为；周二，早盘PTA期货走势不佳，华东内市场上冲受抑，但不影响报盘稳定在7450元/吨或上方，递盘部分回落至7400元/吨，但可交割期货货源成交仍趋近或在7450元/吨附近，午盘气氛基本持稳，商谈成交在7400-7450元/吨达成；周三，早盘华东内市场商谈气氛再度小幅回升，聚酯工厂询盘渐靠拢7450元/吨，实单报盘则接近7500元/吨，商谈在7430-7470元/吨，午盘气氛相对平稳，成交继续围绕7450元/吨记性，可交割期货货源价格稍高；周四，早盘PTA华东内市场气氛平淡中略有下滑，主动报盘减少，基本在7450元/吨附近，但部分递盘则快速降至7370-7400元/吨，预计商谈在7400-7430元/吨，视货源性质而定，午盘气氛平稳，递盘恢复至7400元/吨附近，主流商谈成交在7400-7440元/吨，低端稀少；周五，早间卖盘表态，报价在7450元/吨，然递盘心态偏弱，一般在7350-7400元/吨，但卖盘惜售，少量成交在7400-7450元/吨
国内外部分PTA装置运行情况一览
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结论：在国内宏观政策没有改变的情况下，保持适度宽松的货币政策及针对性的调控节奏下，国内工业品只是处于调整，美国经济数据公布特别是初请失业人数的减少，说明目前整个国际环境比较稳定。虽然生产厂家利润较丰厚，但从技术角度PTA调整后仍然有上攻欲望，关注资金和成交量的变化，关注8000阻力突破站稳可看高一线。
景川投资 英子
2010年9月11日