沪铜领先反弹 有色金属强势不改
据上海证券报1月12日报道，1月以来，有色金属一直
处于震荡调整格局中，伦铜、沪铜分别下跌约300美元和3000元。不过，尽管连续回调一
周，期铜始终没有跌破前期震荡区间上沿。昨日，沪铜在连续数个交易日收跌后，终于迎来
反弹。
有色强势格局未变
11日，有色金属仍然维持高位震荡。沪铜走出反弹行情，终盘收于70920元/吨，上涨
1.16%。沪锌报收19215元/吨，上涨0.16%。沪铝收盘报17010元/吨，下跌0.41%。
截至发稿，伦敦金属全线上涨，伦铜报价9455美元，上涨1.29%。业内人士认为，从铜的
大幅上涨以及锌的“跌不动”来看，有色金属仍处于强势震荡格局。
倍特期货高级分析师魏宏杰向记者表示，从三个金属品种昨日的表现看，沪铜有初步回
稳的迹象，连续三天在20天线获得支持。沪锌虽然调整形态，但依然是三个品种中最弱
的，不过昨日出现跌不动、短空平仓的表现。
“一般而言，锌是金属调整的风向标，因此在锌价跌不动，而铜又有领先反弹的表现
认为金属年初的调整，整体属于强势调整，并不是去年1月份调控行情的翻版。”
魏宏杰表示。
永安期货分析师朱世伟告诉记者，“2011年以来，铜价一直在回调，伦铜下跌了300
美元，沪铜跌了3000元左右。这时，是行情阶段性反转或者回调的争执。但连续回调一周
多来，期铜始终没有有效跌破前期震荡区间上沿。同时，上海现货贴水幅度明显收窄，伦铜
持仓量仍然保持在较高水平，这说明市场看好后市，投资热情还在。”
沪铜领先反弹
昨日，在股市走强的背景下，市场信心回升，从而带动商品市场集体反弹，而基本面偏
紧的期铜自然成为领涨品种。
上海中期分析师方俊锋认为，因瑞士政府可能采取新措施抑制瑞郎涨势，隔夜欧元小幅
反弹并令美元承压。美元的走弱一定程度上令商品市场得到提振。而铜的供求基本面依然偏
紧，日前海关发布的未锻造铜和铜材进口数据环比仅小幅下降，在内外比价偏低的背景下，
进口量的高位显示国内市场对铜的消费力不减。因此，良好的供求基本面料将为铜价提供支
撑，令其下探空间有限。
对于铜的后市，东亚期货分析师冯凯预计，铜未来仍将从其自身良好的基本面获得持续
，且受益于通货膨胀及全球经济复苏。当前全球铜矿产量增长缓慢，且未来几年
仍不容乐观，而目前中国的铜需求增长依然较为稳健。2011年为“十二五”开局之年，国
家大力投资电网及保障住房建设，中国汽车行业、家电行业也有望继续受益于中国城市化建
设，保持快速发展的势头，这些都将推动国内铜的需求。
“从近期盘面表现来看，沪铜在70000元附近维持高位震荡格局，短期面临一定的调
整风险，但难改其中长期上涨格局。昨日铜价在20日均线出现企稳迹象，且持仓也大幅增
，市场再次出现积极做多的迹象，短期调整有望结束。操作上，建议多单仍可继续持
有。”冯凯表示。
魏宏杰认为，期铜在春节前可能还有个“横向修整、修复形态”的过程。而中期来看，
2011年上半年对包括铜在内的金属应抱相对乐观态度，现货季节和投资需求的叠加，会给
金属价格带来较好的支持。另外，欧美经济复苏预期增强等外围环境对于工业品走势较为有
利。